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中国加息预期搅动市场风险偏好遭打击

发布时间:2020-03-26 18:30:12 阅读: 来源:折叠床厂家

在对中国央行可能在近期加息的种种猜测影响下,外汇市场近日的气氛也略显紧张,昨日主要非美货币如欧元、澳元等对美元走低。

升息预期打压风险偏好

尽管上个月中国金融机构的存款准备金率再次被上调,但这一举措并没有打消市场对中国央行的加息预期。

而近期机构的报告预测,6月份中国居民消费品价格指数(CPI)同比增长可能达到6%以上并创下新高,关于中国央行可能在近期加息抑制通胀的说法就更是沸沸扬扬。

主要央行实施紧缩政策的可能性令市场风险偏好承压,这当然也不利于非美货币的走势。

综合一些观点来看,中金公司的策略报告认为,中国6月份CPI将创新高可能达到6.4%,平安证券在发给《第一财经日报》记者的报告中称预计6月CPI同比上升6.3%,并指出通胀压力依旧很强,以及国泰君安预测的数值为6.2%,这些预测数据都支持中国央行将加息的观点。

但加息空间或许有限。如巴克莱资本周二发布最新报告称,中国央行二季度例会的措辞较上一季温和,印证了市场对货币政策过度紧缩的担忧加深,但他们认为货币政策尚未到放松的时候,今年应该还有一次升息。

招商银行(600036,股吧)发给记者的半年展望报告中也提到,在粮食价格上涨等因素的推动下,他们预计未来CPI可能仍会在较高水平运行,甚至再度上扬。但报告也指出,在中国通胀高企的同时,中国经济有较大可能会继续降温,实际上年初以来,中国多个经济指标都指向经济放缓,报告认为,如果没有意外拉动因素,这种放缓的趋势料不会出现改观。报告认为,基于对宏观经济降温的判断,未来中国央行继续加息的空间实际上是比较有限的,人民币利率已接近顶部。

从上述来看,中国央行的紧缩措施以及经济放缓的担忧,都对市场风险偏好不利,那么对于汇市而言,风险因素可能会促使投资者抛弃高息货币,买入低息低风险的货币,如美元以避险。

本周二亚洲时段,主要非美货币对美元走低,但跌势大多在欧洲时段企稳,其中英镑对美元受到好于预期的英国6月PMI数据支持而大幅反弹。

招商银行的分析师刘东亮对记者指出,实际上市场对中国央行加息的预期已经十分充分,只是具体时间问题。

澳元前景难定

尽管加息的消息可能已经令市场有些麻木,但对于汇率的影响仍然值得关注,刘东亮说,欧元等货币对于中国是否加息的反应可能会比较平淡,需要注意的是澳元这类与中国经济表现联系紧密的商品货币。

昨日,澳洲联储宣布维持利率在4.75%不变,并在会后声明中表示,目前货币政策适宜,全球经济继续扩张,商品价格走软但仍位于高位。由于没有得到澳洲联储的加息暗示,澳元对美元在会议决议公布后走弱。

澳元在今年二季度一番亮丽的冲高后,经历了一轮显著的调整,这与国际大宗商品价格调整的节奏高度一致。

商品价格未来的表现对澳元等商品货币的走势有很大的参考作用,而来自中国的需求对商品价格也有重要影响。招商银行的刘东亮对记者指出,考虑到全球经济正在放缓这一事实,商品价格似乎不应有更大幅度的上涨,但假如美国经济如我们所预料的重见起色,以及中国经济能够成功实现“软着陆”而不是“硬着陆”的话,那么商品价格或许仍有机会再次走高。

但他同时也提到,考虑到国际能源署与美国联手抛售原油储备,以及历次抛售后对油价的影响这一因素,油价在三季度充满了不确定性,继续延续涨势的难度较大,这很可能在整体上拖累大宗商品的走势。

因此,对澳元在下半年的表现,或许需要抱着谨慎乐观的态度,好在由于澳元具备高利率优势,即是说,除非再次爆发全球性的金融危机,否则澳元不太可能出现大幅下跌,整体上将保持相对强劲的走势,但大宗商品前景的不确定性,可能会限制澳元的上行空间。

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