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美林维持搜房网买入评级目标股价323美元

发布时间:2020-02-11 05:18:03 阅读: 来源:折叠床厂家

北京时间5月9日下午消息,美国投资机构美银美林今日发布投资报告,维持搜房网股票(NYSE:SFUN)“买入”评级,目标股价为32.3美元。

以下为报告主要内容:

紧缩政策挡不住房地产市场的强劲势头

第一季度末宣布的紧缩政策目前未对中国房地产市场造成实质性影响。新房成交量增速继续创造新高。另一方面,除北京外,20%的资本收益税并未真正落实,因此对二手房市场影响有限。据此分析,为了避免未来政策更严格地实施,一些卖家提前了购房计划。搜房网从新房和二手房市场交易活跃中受益。

第一财季营收虽然同比增长56%,但搜房网只将全年营收增长率指导值从20%至23%略微上调到23%至25%。在我们看来,这一指导值略显保守,但我们也认为全年营收增长率达不到第一财季的水平,原因有:1)新房市场活跃,VIP卡业务可能放缓;2)政策可能会进一步缩紧。因此,我们维持2103/14财年营收预测基本不变,但由于营业利润率高于预期且利息收入增加,将2103/14财年每股收益分别上调7%/9%,目标股价略微调高到32.3美元。

第一财季业绩超过预期

第一财季营收同比增长56%,达到9100万美元,比我们的预期高出11%。营销服务业绩较弱,占总营收39%,但稳健的上市服务(占总营收29%)和电子商务业务(占总营收29%)抵消了其影响。营业利润率提高1.7%至41%。由于在移动和内容领域的投资,其他季度的利润率提升将较小。第一财季每股收益34美分,同比增加90%。

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